纸面盈利？亏损公司为何不合并？被问询两周后，新城控股的回应来原标题：纸面

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原标题：纸面盈利？亏损公司为何不合并？被问询两周后，新城控股的回应来了！

在收到上交所问询两周后， 4月16日晚间，新城控股终于给了自己的答案。

这份回复函中，开篇点出的风险提示似乎也揭开了新城控股2018年靓丽利润是否可持续或存在虚增等疑团。

4月17日，新城控股开盘后，股价一路走低，最终报收40.99元，下跌3.55% 。

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“纸面”利润？

针对新城控股2018年靓丽的利润表现，上交所4月3日发布问询函中指出，新城控股2018年利润构成中，投资性房地产公允价值变动收益为28.09亿元，同比增长209.02% ，占归母净利润的26.78% ，变动较大，故要求新城控股补充披露公司投资性地产公允价值大幅增长的合理性和上述利润增长是否具有可持续性。

对此，新城控股表示，公司持有的所有投资性房地产自取得《国有土地使用证》开始至项目建设过程中及完工开业后持续按照公允价值计量，不计提折旧或进行摊销。截至2017年末已完工项目、2018年新完工项目和2018年末正在建项目， 2018年公允价值变动损益分别为6.85亿元、14.64亿元和6.6亿元。 2018年新完工项目公允价值变动损益占比最大源于新城控股2018年度新完工重资产模式运营的吾悦广场共有18座，评估时调整了租金收入等。