原创<br> 基石资本张维：做投资不追风口，不赌赛道，不追( 二 ) 原标题：基石

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基石资本董事长张维

以下为张维在“第13届中国投资年会”精彩演讲实录，投中网整理。

做投资，经常有人问我你们看中哪些赛道和哪些行业？我们基本上是盯住微观的主体，盯着企业细看。就我而言，面上的经济面没那么重要。

如果把过去18年经济的走势、GDP的走势和股市放在一起比较，我们会发现股市不是经济的晴雨表，不是股市下跌了就不做投资了。宏观经济和股市并没太大的关系，决定股市的是其他的因素。

对于投资来说，可怕的不是宏观经济，而是跟风做投资。这都是曾经在我们眼前闪亮的，千团大战、百播大战、共享经济以及当下的造车新势力，这都是跟风，对投资的影响很大。

有人说我把海底捞花20亿将它的团队买过来，再复制一个海底捞，有没有可能？理论上来讲这个人有情怀，但是就投资而言成功概率不大。因为它需要长期的积累，要从一家店开起来，以自己的运营效率长期积累。要模仿的不是海底捞，而是各种时尚概念。

造车新势力道理非常简单，这一行业需要有十年才能赚钱，投资量应该是在300亿以上。埃隆马斯克如此能干，干了13年还是没有盈利。像奔驰、宝马长期都有汽车召回，这一行业的安全性都是需要长期的积累。

这一行当既不构成商业模式的成功，也不构成新技术的创新。核心的技术在哪里？产业链的上游，无非就是采购一下，组装汽车不是组装手机，安全性、可靠性需要很长时间的验证，大规模的生产才能摊薄成本。

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