穿透京东财报：是短期爆发，还是长期价值体现？划重点：1京

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划重点：

1京东在本季度多点开花，业绩超分析师预期，尤其是每股收益，超过分析师预期167% ，已经走出了之前增长乏力的阴影。 2去年10月份，京东全面开通面向个人客户的快递业务，其物流及其他服务收入在本季度创下新高42.9亿元人民币，同比增长超过90% 。 3京东一季度毛利率较去年同期提高0.9% ，包含履约成本毛利率较去年同期提高1.4% ，说明公司不仅在品类管理、品类销售策略上进行了优化，使采购毛利得到了提升，同时公司在物流配送环节也实现了整体效率的提升。 4与腾讯的合作对于京东意义非凡。一方面，说明腾讯对京东业务以及双方在广泛领域合作的信心；另一方面，保留微信一、二级入口，对于京东在未来获取增量用户上，具有战略意义。 5除了用户数据增长外，京东在其他经营指标上也全面向好。京东一季度存货周转天数为36.5天，应付账款周转天数为57.4天，相比较去年各季度均大幅下降。文/深响亚澜、蔡宝汪

京东财报数据及其背后意义

究竟是财报的艺术，还是长期的价值？

还有哪些大家没有发现的细节数据点？

分析基于公开资料，不构成任何投资建议。

京东在云雾里已经沉寂了很长一段时间，过去半年里，关于京东方方面面的质疑声都没有断过。即使是在周五京东发出了一份非常利好的财报后，仍有不少媒体质疑整体利润改善的可持续性，认为京东在通过投资收益粉饰财报。