【海通非银孙婷团队】周观点：无惧调整，保险股和龙头券商长期价( 四 ) 原标题：【海

4月净利润同比+32% ，环比-53% 。 26家上市券商4月合计实现营业收入148亿元，同比+30% ，环比-39%（已剔除长江证券分红影响）；实现净利润55亿元，同比+32% ，环比-53% 。我们认为4月净利润同比大幅增长主要是由于市场交易量大幅回暖，两融余额触底回升，股票市场表现好于去年同期等因素。 4月净利润环比下滑超过50% ，主要是由于3月基数较高、4月投资净收益下滑较多所致。 26家上市券商1-4月实现营业收入945亿元，同比+46%（已剔除长江证券分红影响），实现净利润365亿元，同比+74% 。

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4月市场交易量环比-9% ，同比+71%；两融环比+4% ，同比-2% 。 4月市场交易量同比大幅回升，环比小幅下滑；两融余额近9600亿元。 2019年4月日均股基交易额8343亿元，环比-9% ，同比+71% ，同比大幅回升；1-4月累计日均交易额6720亿元，同比+34% 。 4月完成IPO10家，募集资金88亿元，环比-6% ，同比+52%；增发募资265亿元，环比+296% ，同比-45%；配股90亿元，环比+380% ，同比+92%；可转债募资517亿元，环比-4% ，同比+479% 。债券承销方面，企业债承销445亿元，环比+9% ，同比+18%；公司债承销2402亿元，环比+2% ，同比+24%；企业债及公司债合计承销2846亿元，环比+3% ，同比+23% 。截至4月末，两融余额9599亿元，环比+4% ，同比-2% 。沪深300指数2019年4月+1.06% ， 3月+5.53% ， 2018年4月-3.63%；中债总全价指数2019年4月-1.53% ， 3月+0.28% ， 2018年4月+0.79% 。