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|市场增量不断！7月新基金规模或逼近1500亿元，波动之下是否还有机会？( 二 )


几家欢喜几家愁 ， 还有一些基金公司的产品并没有享受到本轮A股上涨行情带来的销售福利 。 “产品卖得不火爆 ， 连监管机构都不重视我们 。 ”深圳某公募人士对采访人员调侃道 ， 自7月份以来 ， 公司已经明显感觉到销售基金的压力 ， 同行的基金产品卖得热火朝天 ， 近期也铆足劲在朋友圈宣传自家产品 。
沪上某中小型公募市场人士对采访人员表示 ， 公司不会盲目跟随市场热点炒作 ， 也不会去追ETF等火爆指数产品 ， 毕竟市场份额主要被头部公司瓜分 ， 作为中小公司应该坚持做好投研 ， 认准医药消费等具备长期投资机会的行业 ， 固守本分 ， 做出符合公司特色的精致产品 。
今年市场频频出现百亿爆款基金 ， 但巨大的资金体量基金经理能否驾驭？基金经理究竟能管理好多大规模的基金？
基金研究专家王群航认为 ， 这个“规模”可以从两个角度来看：一个是单只基金的规模 ， 另一个是基金经理在“一拖多”背景下所管理的多只基金的合计规模 。 还要看其是单独还是合作管理 ， 如果是合作管理 ， 是双人 ， 还是三人、四人 。 在多人管理的情况下 ， 关注那位基金经理的管理权限有多大 ， 这些都将折算成可量化的标准 。 这一切都需要调研 。
至于“天花板” ， 也要从两个角度来看：一个是基金经理所管理的基金规模 ， 另一个是投资范围 ， 以及基础市场行情的风口 。
波动反而是投资机会
在当前火热的市场行情下 ， 爆款基金的动向牵动着市场所有投资者的心 ， 下周还将有20余只新发基金开售 ， 基金类型大多为偏股混合型和灵活配置型基金 。 此外 ， 还包括少量ETF及其联接基金和纯债型基金 。
银河证券基金研究中心负责人胡立峰认为 ， 大力发展权益基金的政策经过两年多的持续性推动终于迎来开花结果 ， 全社会对股票方向基金的热情大幅度上升 ， 阶段性发行比较火爆 。 上半年公募基金良好的发行募集情况 ， 进一步凸显我国资本市场、股票市场与公募基金行业发展的持续、稳健与韧性 。
但也有一部分投资者对爆款基金频现感到担忧 ， 市场短期涨至较高点位 ， 害怕追高入场被套 ， 导致当前投资者心态犹豫不定 ， 纠结是否会因此踏空下半年的投资机会 。
对于短期市场的快速上涨 ， 银华基金业务副总经理、A股投资总监王华认为 ， 主要是源于低估值的金融地产周期类板块补涨 。 目前市场的主要问题不在估值 ， 而在于涨速过快 。 短期涨速过快 ， 形成获利盘较多 ， 如果后续买盘的持续性不足 ， 或将出现震荡调整 。 但这并不意味着A股会走熊 。 从中长期来看 ， 尤其对于立足基本面研究的价值投资者来说 ， 市场出现波动反而是投资机会 ， 更应该从长线视角去购买具有核心竞争力的公司 。
王华表示 ， 对于普通投资者而言 ， 逐步增加权益类资产配置来提高理财收益将是一个长期趋势 。 需要根据自身风险承受能力选择合适的产品 ， 而不是一味追逐爆款新基金 。 在市场大幅波动时 ， 精准择时有很大难度 ， 普通投资者可以选择基金等专业机构管理资产 ， 用定期定额等方式理性投资 ， 才是长期致胜之道 。
德邦基金投资五部执行总经理、基金经理夏理曼认为 ， 当前A股估值与国际比较仍有较大优势 ， 外资对A股的配置比例持续提升 ， 今年以来国内居民加大对权益类资产的配置比例 ， 公募基金不断发行爆款权益类产品 ， 机构资金规模不断扩张 ， 市场增量资金陆续进场 ， 成交量不断放大 ， 因此看好下半年A股市场的整体表现 。
在行业及公司选择方面 ， 夏理曼建议 ， 未来以公募基金及外资为代表的机构投资者对股价的定价权将持续提升 ， 如何优选成长性好的行业龙头公司至关重要 ， 未来持续看好科技、大消费等领域 ， 可重点关注TMT、券商、医药、食品、新能源等行业 。
采访人员 夏悦超


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