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仙鹤股份|价值投资当道，史上最便宜的银行股，究竟该不该买？


仙鹤股份|价值投资当道，史上最便宜的银行股，究竟该不该买？
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仙鹤股份|价值投资当道，史上最便宜的银行股，究竟该不该买？
回首过去的十年 ， 各个行业都有过风光 ， 有过低谷 ， 潮起潮落 ， 但是只有银行 ， 始终岿然不动 ， 犹如那股市中的定海神针 。 现在已经是A股市场最便宜的板块 ， 但是似乎已经被市场所遗忘 ， 丢在旮旯角落无人问津 。
银行平均了整个A股的估值从2017年开始 ， 价值投资这个词开始频繁的出现 ， 市场的风格也确实发生了一些变化 ， 以前习惯的炒小炒新炒差 ， 慢慢有所改观 ， 一大批的大白马、成长股翻了几倍十几倍甚至几十倍！但是几年后的今天 ， 我们再看价值投资这个词 ， 似乎发现 ， 在A股中依然需要加上引号的 。 从2019年下半年开始到现在 ， 市盈率过百倍的科技股医疗医药股比比皆是 ， 股价不断创历史新高的数不胜数 ， 甚至我们生活中的柴米油盐消费股 ， 都普遍50倍甚至更高的市盈率 。 不要说什么A股的平均市盈率才15倍 ， 你知道这个平均市盈率是被谁平均的么？银行！
A股平均市盈率
2019年全部A股上市公司总净利润为3.78万亿元 ， 而上市银行的净利润共计1.67万亿元 ， 占比44% 。 2019年底 ， A股总市值大概为59万亿 ， 其中银行股市值10万亿 ， 六分之一的市值 ， 贡献了44%的利润 。 你就明白银行股的定海神针地位 。
如果把时间拉到2020年7月份 ， A股总市值达到80万亿 ， 而银行股的市值还是10万亿不到 。 如果扣掉银行 ， 当前A股的平均市盈率高达35倍！所以不要被什么平均数据所迷惑了 ， 我和马云平均一下的话 ， 我还用在这里码字？
银行点钞
什么是价值投资？究竟什么是价值投资？正常的理解就是 ， 在价格低于其内在价值的时候买入 ， 而在高于其价值的时候卖出 。 那么这其中的内在价值 ， 该如何理性衡量？可能就众说纷纭了 。 你搜集信息 ， 判断这家公司的未来前景非常好 ， 觉得现在的价格是值得买入的 ， 这就是你判断的价值 ， 但是一定会有人觉得不值得 。 你会选择买 ， 那肯定有人会选择买 ， 市场从来不存在统一的唯一行为 。 而且我们都并非完全的理性人 ， 所以市场行情起起伏伏 ， 更多的是一种情绪的体现 。
其实我个人觉得 ， 不必太过纠结 。 在股市里的根本目的是为了盈利 ， 那么究竟是投机还是投资 ， 究竟是价值投资还是其他的 ， 都无所谓 。 如果能够有一套行之有效的方法来让你实现稳定可持续的盈利 ， 那么就是好的方法！
银行股值不值得买？那么回过头来 ， 当前市场上估值最低 ， 盈利最好的银行股 ， 究竟值不值得买呢？个人认为是值得的 。 原因有三：
首先 ， 自然是其非常非常低的估值 ， 不管是从市盈率还是市净率还是赢利能力来看 ， 都是非常非常优质的标的 ， 唯一缺陷可能是成长速度太慢 。 就拿宇宙第一行 ， 工商银行来说 ， 2019年净利润3122亿 ， 傲视A股 ， 当前市值1.79万亿 。 宇宙第一酒 ， 贵州茅台呢 ， 2019年净利润412亿 ， 当前市值2万亿 。 就算给予茅台每年20%的净利润增速 ， 也需要十年才能达到3000亿的净利润水平 ， 而这十年间 ， 工行已经赚了3万亿！但是大家想一想 ， 银行是躺着赚钱的生意 ， 而茅台 ， 市场的瓶颈肯定有的 。 如果你担心银行业危机 ， 那么我需要你先想一想 ， 如果银行业危机了 ， 那么其他行业的生存现状该当如何？
其次 ， 在全球放水 ， 国家大举刺激经济的前提下 ， 银行业的受益是很清晰的 。 回首2008年的经济刺激计划 ， 此后五年 ， 工行的净利润从08年度1100亿增长到13年的2600亿 。 年化增速15% 。 可以预见的是 ， 未来几年 ， 银行业的净利润增速会有明显的提升 。


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