中国基金报|股市火爆，基金经理也嗨了！这类基金不少已满仓
中国基金报采访人员李树超
股市快速回暖 ， 以大类资产配置为主要投资特征的灵活配置型基金高仓位建仓 。
近日 ， 多位接受采访人员采访的业内人士表示 ， 在股市行情快速回暖中 ， 今年新成立的灵活配置混合型基金建仓较快 ， 部分产品已经接近满仓运作 ， 尤其是中长期限的定期开放或持有型基金 ， 不少产品的上市公告披露已经是9成左右仓位运行 。
灵活配置型混基仓位更为积极
部分产品已满仓
Wind数据显示 ， 截至今年一季报 ， 1361只灵活配置型混合基金（基金份额合并计算）平均持股仓位为65.46% ， 比同期混合型基金平均持股仓位高出3.3个百分点 ， 尤其是封闭式管理的灵活配置型基金 ， 持股仓位要更为积极 。
多位业内人士也透露 ， 在今年股市投资机会明显的市场中 ， 新基金的建仓节奏也会明显加快 。
北京一位绩优成长股基金经理告诉采访人员 ， 他管理的灵活配置型新基金是发起式设立 ， 由于资金多为公司自有资金 ， 在股市快速回暖的行情中建仓非常快 ， 目前仓位基本处于满仓状态；而另一只是针对银行渠道客户发行的权益类基金目前建仓约为5成 ， 基金在发行结束后 ， A股一直在上涨通道 ， 由于客户资金偏向稳健 ， 产品在管理中会更关注控制回撤 。
谈及灵活配置型基金整体仓位偏高的现象 ， 该基金经理认为 ， 灵活配置型混合基金仓位策略比较灵活 ， 在股市明显回暖、投资者风险偏好上台阶的市场中 ， 高仓位可以获得更多的弹性收益 ， 整体就会出现放大风险敞口的操作；而在2018年的震荡下行市场中 ， 该类基金还会轻仓甚至空仓来获得超额收益 。
该基金经理称 ， “灵活配置型基金整体上与基金经理的个人投资风格和策略有关 ， 也与管理的资金来源、投资者风险偏好有关 ， 我们在投资中会综合各类资金需求来管理好产品 ， 在能力范围内实现投资者利益的最大化 。 ”
北京一位中型公募明星基金经理也表示 ， 一般而言 ， 灵活配置型基金有比较灵活的仓位策略 ， 在股市机会明显时会重仓 ， 在股市震荡下行时轻仓 。 而从目前市场环境和大类资产投资性价比看 ， 股票相比债券、货币、商品等大类资产要更具吸引力 ， 相对积极的仓位策略会给基金带来较好收益 ， 有利于产品做好业绩 。
不过 ， 从市场角度而言 ， 做大规模和最好业绩可能在火热的市场中会出现矛盾 ， 如何平衡两者的关系 ， 也受到行业的关注 。
华南一位大型基金公司市场部负责人表示 ， 作为大类资产配置的产品 ， 灵活配置型基金是0-95%持股仓位的基金 ， 基金经理持股仓位的变化 ， 更能体现大类资产配置的方向 。
在这位市场部负责人看来 ， 现在股市快速回暖 ， 积极建仓可以短期内获得较好的收益 ， 给投资者带来较好体验 。 但如果股市大涨期间 ， 募集到资金却没有建仓 ， 基金净值表现滞涨 ， 也会也会引发投资者的不满 。
在他看来 ， 对于近期新成立的规模较大的灵活配置型基金来说 ， 在股市回暖时积极募集做大规模 ， 在股市调整中再去建仓 ， 可能会获得规模和业绩的平衡 ， 长期来看也不会伤害投资者 。
上市产品趋于高仓位
【中国基金报|股市火爆，基金经理也嗨了！这类基金不少已满仓】 “高仓位持有好股票是最优策略”
对于中长期定期开放或封闭式的产品而言 ， 目前也采取了更为积极的高仓位策略 。
从今年新上市的8只灵活配置混合封闭式基金看 ， 在今年3月以后 ， 封闭式基金建仓仓位就逐渐攀升 。
基金公告数据显示 ， 今年3月下旬成立的建信科创3年封闭在4月20日公示的信息显示 ， 基金成立25天持股仓位仅为0.42%；博时研究优选3年封闭在6月12日公示 ， 成立84天时持股仓位仅为23.06% 。 而近期上市的平安科创3年封闭、中银证券科创3年封闭持股仓位已经分别高达87.91%和90.73% ， 在股市回暖中 ， 呈现更积极的建仓意愿和高仓位持股的趋势 。
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