伍戈：居民透支了吗？( 二 ) 原标题：伍戈

正文：

一、引言

近年来，随着房价的攀升及按揭贷款理念的兴起，我国居民杠杆率明显上升。在该背景下，近期居民消费增长乏力，尤其是商品房、汽车等销售增速跌跌不休，不禁引发各界对于居民购买力是否由于高债务而透支的担忧。这些都关乎未来中国经济的动能和潜力。

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二、中国居民的债务压力有多高？

“没有比较，就没有鉴别” 。居民杠杆率的高低往往是一个相对的概念，对此进行比较科学的方式应该是，将其放到各国同等人均GDP发展阶段来进行对比。我们选取BIS公布的2018年3季度的中国居民杠杆率数据，并找寻到其他国家与中国2018年人均GDP（9800$左右）相似时期的数据进行比较。事实表明，目前我国居民债务杠杆的绝对水平已处高位，这是不争的事实。